一是季节性的电热冷保供，需要进一步满足人们的能源需求，人均用电增长部分是否能完全依靠可再生能源需要进一步核算明确。

目前尽管夏季用电高峰逐渐消退，但终端煤炭库存仍处低位。严格来说，这次煤炭的行情始于去年冬季。

去年冬季南方地区经历了极寒天气，加上我国从疫情中恢复过来，经济大好，导致用电量攀升，有些地区甚至出现了多年不遇的拉闸限电现象。煤炭业绩大幅增长行业估值将重估受益于煤炭价格大涨，煤炭行业上半年盈利创历史新高。然而仅仅一个多月的时间，4月本应是煤炭需求的淡季，但是今年煤价淡季不淡，煤炭价格又开始上涨，且价格不断创出新高。随后相关部门加大供应，增加产量及进口。在双碳目标下，2020年中国A股市场新能源汽车、光伏行业迎来了爆发，进入2021年热度仍然不减。

此外龙头煤企现金盈利能力强劲，同时资本开支收窄，富余现金流更大概率回报股东，改善投资者收益水平。近9成公司半年报净利同比增长，其中18股净利同比翻番，ST安泰、美锦能源、新集能源净利均大增超10倍。业内人士称，经过煤炭价格暴涨暴跌，今年多数贸易商玩了个心跳，上半年的盈利在短短一个月时间里都贴了进去。

华北某电厂管理人员告诉记者：现在煤炭价格较之前有一定幅度下降，但仍处于较高位置，现在有的电厂煤炭到厂价在1500-1600元/吨，造成到厂价格较高的原因是因为部分现货价格降幅没有期货那么快，且陆运价格较贵。一直到上周三、四市场企稳后，才开始出现询价和交易。电厂方面则在此次煤炭价格回落后，逐渐恢复正常，有电厂人士称，现在市场恐慌情绪消失，不会再像前期一样抢煤。且10月前煤炭保供情况不好，也成为价格冲高的原因。

按季节性特点来看，一月份起市场将进入淡季，由于工厂开始停工放假，电力需求减少，而三四月份本身就是传统淡季，市场采购相对清淡，一般在此时煤炭价格较低，我们也会在此时建议企业买保布局。原因是今年天然气价格暴涨，很多发达国家再次转向使用煤炭能源，抬高了国际煤价。

赵阳也表达了类似的观点：当前煤炭市场价格会围绕保供价格小幅波动，向上有红线，但近期向下降可能性也不会很大。下游电厂9-10月全行业陷入深度亏损，直至当前仍有部分电厂依然亏损。前几个月我国外贸良好，对电力需求增多，使得电厂累库困难据了解，四川、内蒙、山西和贵州，目前都有一些非长协的、点对点直供的市场煤供应重庆，但在量、价、质上都得不到充分保障。

电煤的稳定供应则成为保供关键。兴能公司经营部负责人表示，目前看来，疆煤只有在目标地市场煤炭价格高企，足以抵消高出的运输成本，或者迎峰保电压力下电厂库存无法支撑、双无其他煤源时，才会有市场。事实上从2017年以来，新疆进入川渝两地的煤量逐年上升，但受客观因素影响，供应并不稳定，占两地市场份额的比重一直在5%至10%间徘徊。目前，我们与新疆方面采用长协定价方式，这种方式好处在于煤炭价格相对稳定，暴涨暴跌煤矿方受不了，用户也担惊受怕。

但劣势也很明显，主要是运距太远，运输成本太高，运价比陕煤每吨高60%以上。今年前三季度，陕煤入渝累计发运1148万吨，占了重庆市主力电厂电煤的54%，在为重庆电煤保供方面发挥了主渠道作用。

对此，重庆千方百计从全国各大产煤地购买筹运电煤入渝。重庆用新疆煤虽然面临不少阻碍，但在业内人士看来，疆煤未来在重庆能源供应中充当主力角色，仍然值得期待。

新疆煤的优势是坑口价便宜，只相当于陕煤的80%。在枯水期，火电是重庆电力主要来源，目前承担着深度调峰作用的全市八大主力煤电厂，每天消耗9至10万吨电煤，一年消耗量达2800万吨左右。吕廷华说，长协煤注重履约诚信，量和质有保障，还可以签直购直销合同，减少中间环节，降低交易成本。日前，兴能公司代就表重庆能源集团，与国家能源集团新疆公司产能置换的谈判取得进展，双方已近达成520万吨产能置换的协定。重庆能源集团资深煤炭经济专家表示，重庆目前本地电煤中，一半是长协煤，一半来自市场。重庆必须寻求更可靠的煤炭供应。

重庆能源集团兴能物产公司是市政府能源保供主要平台，该公司相关人士介绍，未来，新疆煤有望成为川渝乃至半个中国未来能源安全的倚重。长协煤占的比重过低，使得电力供应存在较大风险，因此重庆对长协煤也有迫切需求。

同时，在全国整体运力和煤源双重制约下，这已经是陕煤集团入渝煤炭的极限。在此背景下，新疆煤进入重庆的视线，成为我市未来中长期寻求的主要电煤来源。

相信新疆煤入渝占比近期可提高至10%，中远期占比超过15%，甚至有可能达到30%，真正成为重庆能源供应的一大支柱。兴能公司董事长吕廷华表示，新疆黑山煤矿等负责供煤的三个露天煤矿运距约3000公里，每吨煤运费接近500元，运费较高，但当地煤炭资源条件好，开采成本低，坑口价便宜，煤炭又低灰、低硫、发热量高，只要采用合理的定价方式，综合而言仍能较好地控制长期成本。

近期，随着国内经济逐步恢复，以及全球能源需求增加，重庆以及国内各地能源特别是电力保供压力较大，有关部门和单位预计，今冬明春可能是重庆全市近十年来保供电最为艰巨的时期长协煤占的比重过低，使得电力供应存在较大风险，因此重庆对长协煤也有迫切需求。重庆用新疆煤虽然面临不少阻碍，但在业内人士看来，疆煤未来在重庆能源供应中充当主力角色，仍然值得期待。今年前三季度，陕煤入渝累计发运1148万吨，占了重庆市主力电厂电煤的54%，在为重庆电煤保供方面发挥了主渠道作用。

在枯水期，火电是重庆电力主要来源，目前承担着深度调峰作用的全市八大主力煤电厂，每天消耗9至10万吨电煤，一年消耗量达2800万吨左右。同时，在全国整体运力和煤源双重制约下，这已经是陕煤集团入渝煤炭的极限。

日前，兴能公司代就表重庆能源集团，与国家能源集团新疆公司产能置换的谈判取得进展，双方已近达成520万吨产能置换的协定。电煤的稳定供应则成为保供关键。

事实上从2017年以来，新疆进入川渝两地的煤量逐年上升，但受客观因素影响，供应并不稳定，占两地市场份额的比重一直在5%至10%间徘徊。在此背景下，新疆煤进入重庆的视线，成为我市未来中长期寻求的主要电煤来源。

新疆煤的优势是坑口价便宜，只相当于陕煤的80%。对此，重庆千方百计从全国各大产煤地购买筹运电煤入渝。目前，我们与新疆方面采用长协定价方式，这种方式好处在于煤炭价格相对稳定，暴涨暴跌煤矿方受不了，用户也担惊受怕。兴能公司经营部负责人表示，目前看来，疆煤只有在目标地市场煤炭价格高企，足以抵消高出的运输成本，或者迎峰保电压力下电厂库存无法支撑、双无其他煤源时，才会有市场。

兴能公司董事长吕廷华表示，新疆黑山煤矿等负责供煤的三个露天煤矿运距约3000公里，每吨煤运费接近500元，运费较高，但当地煤炭资源条件好，开采成本低，坑口价便宜，煤炭又低灰、低硫、发热量高，只要采用合理的定价方式，综合而言仍能较好地控制长期成本。近期，随着国内经济逐步恢复，以及全球能源需求增加，重庆以及国内各地能源特别是电力保供压力较大，有关部门和单位预计，今冬明春可能是重庆全市近十年来保供电最为艰巨的时期。

重庆能源集团资深煤炭经济专家表示，重庆目前本地电煤中，一半是长协煤，一半来自市场。重庆能源集团兴能物产公司是市政府能源保供主要平台，该公司相关人士介绍，未来，新疆煤有望成为川渝乃至半个中国未来能源安全的倚重。

重庆必须寻求更可靠的煤炭供应。但劣势也很明显，主要是运距太远，运输成本太高，运价比陕煤每吨高60%以上。